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2006年12月25日 |
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| 投资银行股权具有战略意义 |
| □本报记者 谢柳
随着政策的松绑，到目前为止，国内保险公司由国寿、平安领衔已经开始涉足银行股权，四大国有银行、股份制商业银行和城市商业银行悉数被觊觎，并且这一趋势愈演愈烈。其实，无论从综合经营还是风险管控的角度来看，银行股权对保险公司来说都是一个不错的投资渠道。 综合经营：顺应国际金融大趋势 综合经营眼下在我国似乎已经形成了共识，一方面从外部环境来看，我国加入WTO后外资经营机构将全面进入我国金融市场，而外资金融机构大多是混业经营，有可能对国内的金融机构形成不公平竞争；另一方面从内部环境来看，激烈的市场竞争从根本上推动了综合经营。在综合经营的大趋势下，保险公司顺势进入银行、证券等行业势在必行。对此，监管部门表示支持，“从总体上看，这种综合经营的趋势与我国金融业的发展趋势是相符合的，是有利于金融业持续发展的。” 北京大学经济学院副院长孙祁祥对保险公司与银行的合作曾进行过长期跟踪研究，并探寻银保融合背后的经济学原因。孙祁祥认为，保险公司入股银行不仅扩大了投资渠道，可以分享银行业的增长成果，利用银行的客户群和相关信息，还有利于保险公司分散风险，“保险公司与银行经营既具有相似之处，又可以取长补短。”例如，银行的业务具有“短借长贷”的特点，而保险业务则是“长借短贷”，双方在资金流方面就可以实现互补。 从我国目前的情况来看，随着一些银行上市后股价出现大涨，保险公司也获得了可观的投资收益。国际上，大型金融集团绝大多数都具有保险和银行两个支柱，并且在两者结合后，集团整体抗风险能力大为提高。 重组高峰：保险业入股银行恰逢其时 尽管我国银行业仍面临着较大的风险，风险管理体系与西方发达国家的商业银行存在较大差距，但中央财经大学金融证券研究所所长史建平相信，目前正是保险公司入股银行的好时机。 近几年来，我国银行业快速发展，风险意识和风险管理水平得到提高，如截止到今年第三季度，我国银行不良贷款总比率从一季度的8.03%下降到了7.33%。与此同时，我国银行业进入了一个重组高峰期，特别是一些中小型银行受市场所迫，急需增资扩股。史建平预计这个高峰期将持续四到五年，保险公司应把握好这个机会。 业内人士也表示赞同，保险优质资金的注入，能加快银行的资产扩张和收益提升；同时，对丰富银行销售产品线、提升网点效率均有重要意义。对保险而言，投资银行业也具有业务发展、投资渠道拓宽和财务投资增长的战略意义。 综合经营：关键要把握一个“度” 孙祁祥对保险公司入股银行给予肯定的同时，特别强调了一个“度”的把握问题，“这个‘度’取决于金融机构自身的风险控制能力以及监管措施是否配套。” 其实，不仅是投资银行股权，保险公司要在更广阔的领域进行投资、开展综合经营，都应把握好一个 “度”，保险公司应从自身的发展战略出发，选择符合自身经营特点、能提高资本收益率、能有效控制风险以确保企业稳健经营的投资经营模式。 翻开美国金融业的发展历史可以看到，美国金融业在允许综合经营后并没有出现预期的融合高潮。1999年，美国《金融服务现代化法》为综合经营创造了合法条件。法案通过后，融合热潮从未真正发生，甚至出现了原本混业经营的金融实体卖掉非核心业务的案例。 不久前，荷兰AEGON保险集团业务发展副总裁万维德向媒体表明了他们对“度”的把握，“我们认为管理一个银行所需要的专业和管理技能是不同的。作为一家保险公司，荷兰AEGON集团更倾向于把现有的保险水平应用到本业上，专注于寿险、养老金、资产管理等业务。” |
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